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騰勢即將上櫃掛牌：人用與寵物保健雙軌擴張模式拆解

騰勢於2026年11月11日宣布即將上櫃掛牌，其2026年上半年營收達4.59億元、年增13%，毛利率達69%。寵物事業營收1.41億元占30.7%，結合D2C數據管理與海外計畫，揭示雙軌營運的核心趨勢。

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  • 品牌天眼
騰勢即將上櫃掛牌：人用與寵物保健雙軌擴張模式拆解

AI 智能摘要

  • 騰勢上半年營收4.59億，寵物事業占比達30.7%。
  • 線上運用D2C與品牌天眼，線下合資萬達寵物拓展通路。
  • 2027年起預計跨足美日韓與東南亞，推動長期海外擴張。

寵物事業貢獻逾三成營收建立第二成長引擎

騰勢公布上半年財報並規劃近期上櫃掛牌交易

騰勢於2026年11月11日宣布近期將上櫃掛牌交易。公司2026年上半年整體營收約4.59億元，年增13%，毛利率達69%，每股盈餘（EPS）合計2.24元。既有人用保健事業建立營運基礎，寵物事業則成為推升成長的動能。 寵物事業包含毛孩時代、優固倍、奧沛及代理品牌愛旺斯，產品涵蓋日常營養、機能保健與處方飼料。2026年上半年寵物事業營收約1.41億元，營收占比達30.7%，確立為第二成長引擎。人用保健以達摩本草、御熹堂、PowerHero與大島生醫為主，提供苦瓜胜肽、魚油、膠原蛋白等產品。天然植萃定位與檢驗機制為消費者信任奠定基礎。

雙軌策略分散單一市場風險並拉升品牌獲利

保健產品開發聚焦於高毛利市場。騰勢在2026年上半年創造約69%的毛利率，反映人寵雙軌經營對整體獲利結構的改善效果。多品牌組合能涵蓋家庭保健、女性調理、男性運動與寵物健康等不同需求。 短期營運動能源自寵物產品擴大實體通路、愛旺斯處方飼料銷售，以及人用保健新品發布。品牌規劃由PowerHero推出肌酸與植物蛋白商品，藉此拓展運動營養客群。中長期目標則是隨著營收規模放大，觀察能否進一步提升營業利益表現。在台灣市場經營，需注意產品功效認證需以個別核准品項為準。

D2C數據管理結合實體通路深化營運效能

線上採用D2C直營與品牌天眼系統精準控管成本

線上通路以D2C直營模式為主，透過數據系統優化獲客效率。騰勢運用「品牌天眼」管理廣告投放、獲客成本與會員價值，降低對第三方平台的依賴並即時追蹤投資報酬。 線下策略則結合藥局、藥妝與寵物連鎖通路。騰勢與萬達寵物合資成立騰達寵物，由騰勢持股70%，擴大寵物養護市場的實體覆蓋率。實體通路的效益發揮仍需持續追蹤後續鋪貨狀況、實際銷售反應與回補訂單頻率。台灣企業在進行線上D2C名單再利用時，應確認個資蒐集告知事項合規，確保行銷數據使用的安全性，進而奠定長期穩定成長的品牌基礎與信任度。

合資模式結合既有通路優勢降低實體擴張風險

企業透過合資架構可加速實體通路滲透率。騰勢藉由持有騰達寵物70%股權，深化與萬達寵物的合作關係，開拓實體門市的鋪貨網絡。 這種線上數據運營配合線下實體通路的經營模型，有助於降低單一通路的銷售風險。線上透過D2C掌握顧客消費數據，線下則利用實體體驗提升品牌認知。營運數據顯示該策略維持了高毛利率表現。然而，線下擴展帶來的營利變化仍取決於門市銷售回補狀況，業者需持續追蹤通路端的庫存轉化效率，透過雙軌通路的協同發揮，全面掌握銷售節奏與庫存動態，藉此維持穩健的獲利與營運韌性。

2027年啟動多國市場劃分長期海外擴張計畫

美國與日本市場預計2027年起展開跨境運營

海外發展已被列為騰勢的長期核心目標。公司規劃自2027年起以美日市場為首波海外擴張據點，依據當地消費習慣採用差異化進入策略。 在美國市場，預計自2027年起透過Amazon線上平台與海外倉合作，首要切入寵物保健與用品領域。在日本市場，預計在2027至2028年間深化在地製造合作，同時拓展電商、藥妝與寵物專賣通路。跨境銷售成本主要落在產品法規適應與海外物流通路上，素材未提供具體成本比例。業者進入海外市場需評估在地法規合規性與獲客成本變化。

韓國與東南亞市場透過在地代理深化品牌滲透

亞洲區域擴張採取代理與合作模式。騰勢規劃在2027年下半年於韓國市場推動美妝品類及雙向代理合作；東南亞市場則預計自2027年起結合馬來西亞、越南與泰國的在地代理商。 董事長張智翔早年創業自銷售芒果起家，後續將營運範疇擴大至人寵保健產品並推動海外計畫。海外營運的實際成果仍待觀察產品合規驗證、當地合作推進進度以及海外廣告獲客成本。保健業者跨國擴張時，前期應先針對目標市場的法規標準與通路抽成進行定量評估，以維護利潤結構，並結合在地資源降低跨國推廣成本與營運風險。

核心問答

騰勢的寵物事業營運現況為何？
騰勢2026年上半年寵物事業營收達1.41億元，占整體營收約30.7%，旗下包含毛孩時代與優固倍等品牌。
騰勢如何整合線上與線下通路？
線上透過D2C直營與品牌天眼控管成本，線下合作藥局與寵物連鎖，並持股70%合資成立騰達寵物。

引用來源

  1. 騰勢保健、寵物事業並進深化海外布局推升營運
  2. 騰勢保健、寵物事業並進深化海外布局推升營運

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